ERC-404, NFT의 유동성을 높이기 위한 시도

ERC 시리즈  

 

24년 2월 둘째 주 10,000%가 넘는 급격한 가격 상승을 보여준 판도라 토큰은 ERC-404라는 비공식 토큰 표준을 처음 선보인 프로젝트다. ERC-404에서 ERC는 Ethereum Request for Comments의 줄임말로 토큰을 발행하는 코드인 스마트 컨트랙트의 표준 규격을 정리한 문서로, 이더리움 토큰의 표준을 정의하고 있다. 표준은 여러 개가 있으며 저마다 기능이 다르다. 개발자는 이 문서를 바탕으로 스마트 컨트랙트를 작성하고 이더리움 블록체인에 배포해 토큰을 발행한다.

 

이더리움 토큰 표준이 되려면 EIP (Ethereum Improvement Proposals)에 내용을 제출해 검토 및 승인을 받아야 한다. 그런데 ERC-404는 승인받지 않았기 때문에 비공식 토큰 표준이라고 표현했다. ERC-404를 개발한 판도라 랩스는 공식 홈페이지에서 해당 토큰 표준은 '실험 중인 상태'라고 말하고 있다.

 

ERC-404는 공식 표준인 ERC-20과 ERC-721을 연결해 사용하는 버전이다. ERC-20으로 발행한 토큰은 모두 동일한 가치를 가지며 서로 교환 가능하다. 마치 동전처럼 말이다. 반면 ERC-721은 토큰 별로 각각 다른 특성과 정보, 가치를 가지며 서로 교환 불가하다. 그림 작품들이 제각기 다른 특성과 가치를 가지는 것과 같다. ERC-721로 발행한 하나의 토큰은 다른 토큰으로 대체 불가능해 Non-Fungible Token, 줄여서 NFT라고 부른다. 

 

ERC-404

 

ERC-404의 기획 의도는 'NFT의 유동성 문제 해결'이다. 다른 암호화폐나 현금으로 바꾸는 데 시간이 오래 걸리지 않는 ERC-20 토큰과는 다르게 NFT는 구매 의사가 있는 사람이 나타나야만 처분할 수 있다. 특히 고가의 NFT는 유동성^[각주:1]이 더 떨어지게 마련이다.

 

ERC-404는 ERC-20 토큰을 사용해 NFT를 거래하는 방식을 제안한다. 예를 들어 1개의 ERC-20 토큰을 보유하고 있으면 NFT 1개가 자동으로 ERC-20 토큰을 보유하고 있는 지갑에 생성된다. ERC-20 토큰을 전부 매도하거나 일부 매도해서 1개 미만의 수량이 되면 NFT는 없어진다. 단, 일부 매도한 경우 NFT가 없더라도 NFT의 소유권을 분할해서 갖고 있다고 간주한다. 

 

이 방식은 NFT의 빠른 처분을 가능하게 한다. 또한 NFT를 사는 대신 ERC-20 토큰만 소량 가지고 있어도 NFT 소유권을 일부 가질 수 있다. 소유권을 일부 가지고 있는 건 어떤 소용이 있을까?

 

NFT가 단독으로 있다면 거래되지 않고 가만히 있는 상태이다. 그런데 ERC-20 토큰이 연결되어 여러 사람이 토큰을 사고판다면 해당 NFT는 쉴 새 없이 여러 사람에게 소유된 상태로, NFT 가격에 긍정적인 영향을 주는 '활발한 거래'를 유지할 수 있다. NFT 가격이 오르면 소유권의 일부인 토큰의 가격도 영향을 받을 것이다. 실제로 NFT 거래량과 상관관계가 있는지는 확인이 필요하지만, 판도라 랩스 팀이 비슷한 구상을 하지 않았을까 생각한다.

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Read me seconds.

 

NFT의 유동성 문제 해결을 위해선 결국 많은 사람이 필요에 의해 NFT를 사고팔아야 한다. 많은 사람이 거래하려면 첫 번째로 결제와 사용이 편리해야 하고 두 번째로 NFT의 쓰임새가 명확해야 한다. 현재로서는 두 가지 모두 개선이 필요해 보인다. 

 

ERC-404 또한 직면한 과제가 많다. ERC-404는 네트워크 수수료^[각주:2]가 기존 NFT 거래 대비 3배 높아 장기적인 사용이 어렵다는 평을 받고 있다. (참고 자료 2) 가격 상승은 기술을 향한 호평이라기보다 일시적인 관심으로 볼 수 있다. 

 

그렇다고 ERC-404가 무의미한 것은 아니다. 사람들이 현재 어떤 시도를 왜 하고 있는지 이해한다면 블록체인이라는 분야의 발전을 따라갈 수 있으리라 생각한다.  

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참고 자료

1. Pandora Labs, "Documentation - Introduction", 링크
2. 신대훈, "이더리움 개발자들, ERC-404로 인한 수수료 급등에 DN-404 토큰 생성", 토큰포스트, 2024.02.14.

용어 설명

1. 유동성 : 경제학에서는 자산이나 채권을 손실 없이 현금으로 전환할 수 있는 정도를 나타내는 개념이다. 암호화폐 시장에서는 얼마나 간단하게 금융 화폐 또는 다른 암호화폐로 교환될 수 있는지를 나타내는 개념이다. [본문으로]
2. 네트워크 수수료 : 이더리움 네트워크에서 트랜잭션(송금, 스마트 계약 실행 등)을 처리하기 위해 연료처럼 소모되는 비용. 금액이 고정되어 있지 않고 트랜잭션의 종류, 트랜잭션 처리 시간대에 따라 변동된다. [본문으로]